改革轮廓愈加清晰 扫描2018证券市场5大关键词

来源 :人民网 访问次数 : 发布时间 :2019-01-04

回溯2018年资本市场,可谓风起云涌、波澜壮阔。独角兽、入摩、沪伦通、科创板、退市……各种热点事件层出不穷,接踵而至地闯入人们视野。随着各种政策相继落地生根,我国多层次资本市场的改革轮廓愈加清晰。

A股市场也在深化改革中不断地走向成熟,在扩大开放中进一?#25509;当?#22269;际化。时值改革开放40周年,中国资本市场正顺应时代大势,改革再出发。

独角兽

上半年“独角兽”概念潮涌,一张张榜单则纷至沓来。2017年12月发布的《2017胡润大中华区独角兽指数》显示,仅大中华区 “独角兽”企业就多达120家。众多券商也在发布研究报告,整理出自己的“独角兽”榜单。

从?#30340;?#24773;况看,估值达到10亿美元成为判定“独角兽”最重要的标准。“独角兽”作为创业公司,本身就具有高风险属性。

一级市场以机构投资者为主,对于概念炒作更为理性客观。因此,“独角兽”概念在一级市场则平静的多。相比之下,炒作“独角兽”的现象,在二级市场则屡见不?#30465;?#32780;二级市场以散户为主,市场对“独角兽”概念的?#25918;酰?#38544;藏的风险和扩散范围都更大。因此,投资者不可盲目跟风炒作,要保持冷静,提高识别真假“独角兽”的能力。

入摩

2018年6月1日,A股正式“入摩”。自A股正式纳入MSCI新兴市场指数后的3个交易日里,A股市场呈现先跌后涨的走势,北上资金不惧调整,积极布局。统计显示,6月份以来的3个交易日里,北上资金合计净流入为125.17亿元,其中,6月1日净流入22.84亿元,6月4日净流入62.59亿元,6月5日净流入39.74亿元。

A股 “入摩”是我国资本市场与国际接轨迈出关键一步。这是对中国资本市场市场化、法?#20301;?#22269;际化改革的肯定,也给市场带来了期待。

对于A股目前的体量,“入摩”短时带来的增量资金所能够推动的股价涨幅较为有限。但是,市场人?#31185;?#36941;认为,随着市场规模、开放程度的不断提升,经过未来?#27426;问?#38388;,资金流入的规模也终将水涨船高。可以说,“入摩”只是个开始,中国上市公司如何把自己修炼成外资的香饽饽才是关键。

沪伦通

扩大开放是推动资本市场长期稳定健康发展的必由之路。证监会副主席方星海在陆家嘴论坛上表示, “沪伦通”的制度?#25165;?#24050;经就绪,操作层面的准备工作正在紧锣密鼓地推进。

随着沪伦通开通的脚步越来越近,业界?#20113;?#25152;带来的影响和机会也愈发关注。 “引进来”和“走出去”相结合的模式,有利于发挥资本市场支持国家战略布局国际投融资平台的作用,也体?#33267;?#26032;时代中国全面开放战略的多重内涵。

推出“沪伦通?#20445;?#23558;会是继“沪港通”和“深港通”之后,扩大我国资本市场双向开放和向?#28572;?#34920;明我国坚定不移扩大开放信心的一项重要举措。?#21496;?#26377;助于中国上市公司信息披露制度和企业文化与国际接轨,使中国资本市场基础性制度建设及其监管制度更加完善和规范。

科创板

“将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制?#20445;?#20064;近平主席在首届中国国际进口博览会开幕式主旨演讲?#34892;?#24067;了这项举措。话音刚落,“科创板”迅速升温为资本市场的热词。尽管未来科创板在诸多细节上还有待明确,市场各方对这一新生事物已经充满热切期待。

科创板的推进速度可能会明显快于此前的?#34892;?#26495;、创业板和新三板(这三个板块从初期有设立意向到真正成立均经历了至少两年的时间)。上交所相关官?#21271;?#31034;,科创板将争取在2019年上半年“见到成效”。结合此前?#34892;?#26495;和创业板成立的经验,预计成立初期会选择一些典型?#20113;?#19994;试点。

当然,科创板也不只是A股市场的“试验田”。正如11月13日上交所理事会上,入会者所形成的共识:科创板不能只?#38383;?#19968;个板块,应该是一个独立的新市场,要承担中国资本市场改革创新的重任,要?#34892;?#30340;监管逻辑,独立的市场定位和制度。?#23548;?#19978;,有市场人士认为,科创板应以发展成中国的“纳斯达克市场”为目标。

退市

2018年10月18日晚间,深交所公告称,已启动对中弘股份股票的终止上市程序,将自公司股票停牌起15个交易日内作出公司股票是否终止上市的决定。

2018年11月8日,根据《股票上市规则》规定以及上市委员会的审核意见,深交所依法作出中弘股份股票终止上市的决定。至此,中弘股份成为A股首家因股价连续低于面值而被强制终止上市的公司。

与此对应的是,2018年11月2日晚间,长?#25509;?#36816;发布公告称,上交所已同意长?#25509;?#36816;重新上市的申请。这意味着作为?#25226;?#20225;退市第一股”的长?#25509;?#36816;,时隔4年之后再次回归A股市场。这意味着公司上市、退市、重新上市的通?#26469;?#36890;,一个有进有退、进出?#34892;?#30340;资本市场,才是一个自信、成熟的资本市场。

未来退市常态化或将成为一种新趋势。这对于A股市场来说是一剂猛药,有利于中长期保护?#34892;?#25237;资者的利益。当然,除了完善退市制度,还要完善对于违法违规行为的处罚,以及完善投资者赔偿制度。对于一些违法违规的行为造成了投资者的重大损失,如?#35859;?#34892;索赔,如?#35859;?#34892;赔偿,是当前应该重点考虑的内容。随着退市制度的不断完善,相信A股市场的价值投资会更加盛行。

小结:“花香才引蝶飞舞”。入摩、沪伦通、科创板、退市一系列政策的出台,是中国资本市场顺应改革开放步伐的举措。可以预期的是,会有更多的“列车”在A股市场与各个境外市场间行驶。这将会使A股市场成为一个更符合国?#20351;?#21017;、更具有先进投资理念的交易场所。同时,也有望使得A股的市场结构、估值水平、市场化水平、产品体系等更深入地对接国际市场。

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